Lạm phát vẫn là thách thức lớn nhất của kinh tế châu Á

EIU cho biết những tháng gần đây, lạm phát dù chưa đến mức như năm 2008, nhưng đã tăng ở nhiều nước châu Á như: Việt Nam, Bangladesh, Ấn Độ, Pakistan, Sri Lanka, Trung Quốc, Indonesia … ở các mức độ khác nhau.

Nguyên nhân là do giá lương thực và dầu mỏ tăng cao. Chỉ số lương thực, thực phẩm và đồ uống trong quý I/2011 đã tăng trên 50% so với cùng kỳ 2010; giá dầu, dù vẫn thấp hơn mức đỉnh giữa năm 2008, nhưng đứng ở mức trung bình trên 100 USD/thùng kể từ tháng 2.

Một số yếu tố khác cũng tác động tới lạm phát ở châu Á như sự phục hồi kinh tế mạnh mẽ sau khủng hoảng; tỷ lệ thất nghiệp giảm cũng làm tăng chi phí lao động khiến người lao động có yêu cầu đòi hỏi tăng lương. Nhiều nước như Singapore, Thái Lan, Hàn Quốc… mức lương tháng trung bình đã tăng nhanh. Lương tăng làm chi phí của các công ty tăng và họ chuyển chi phí này sang cho người tiêu dùng bằng hình thức giá cả cao hơn.

Chính sách tiền tệ vẫn quá lỏng ở nhiều nước cũng là một yếu tố đứng đằng sau lạm phát. Mặc dù tất cả các ngân hàng trung ương trong khu vực đã bắt đầu tăng lãi suất, nhưng nhìn chung vẫn rất chậm chạp trong việc bình thường hoá chính sách tiền tệ.

Tuy nhiên, việc tăng lãi suất chính sách danh nghĩa đó phải xem xét trong bối cảnh lạm phát cao, có nghĩa là lãi suất thực vẫn ở mức âm. Tình hình này đang phổ biến khắp các nền kinh tế đang nổi ở châu Á. Lãi suất thực âm khuyến khích người tiêu dùng chi tiêu và vay nhiều hơn dẫn đến nhu cầu nội địa tăng vào đúng lúc nền kinh tế cần hạ nhiệt.

Mặc dù các ngân hàng trung ương nhận thức được sự nguy hiểm của lạm phát cao và sự cần thiết phải thắt chặt chính sách, nhưng họ vẫn thận trọng đối với việc để lãi suất tăng quá nhanh. Nâng lãi suất có thể thu hút dòng tiền nóng chảy vào, gây áp lực tăng giá đối với tỷ giá hối đoái. Mặc dù đồng tiền tăng giá có thể giúp đấu tranh chống lạm phát, nhưng các nhà hoạch định chính sách lại lo ngại đồng tiền nội địa mạnh dẫn đến giảm sức cạnh tranh xuất khẩu của nền kinh tế.

EIU dự báo lạm phát trung bình của khu vực châu Á trong năm 2011 sẽ 5,1% và giai đoạn 2012-2015 là 4,2%.

Đình Thư