Đồng rupee Ấn Độ: Mất giá mạnh nhất châu Á

Trong một báo cáo vừa công bố, Equentis Capital đánh giá đồng rupee đã trở thành đồng tiền yếu nhất của châu Á so với hầu hết các đồng tiền chủ chốt, kể cả đồng euro, đồng bảng Anh, yên Nhật và đôla Canada. Nếu các Quỹ đầu tư tài chính nước ngoài (FII) tiếp tục bán tháo trên các thị trường cổ phiếu và thị trường nợ Ấn Độ thì đồng rupee có thể rớt xuống mức 62-63 rupee đổi được 1 USD trong tương lai gần.

Ngân hàng Trung ương Ấn Độ (RBI) đã khuyến cáo nguy cơ tăng lạm phát do đồng rupee yếu và do đó quyết định giữ nguyên lãi suất 7,25% trong cuộc họp đánh giá chính sách tiền tệ ngày 17/6. Báo cáo bình ổn tài chính của RBI mới đây cho rằng làn sóng rút vốn khỏi thị trường chứng khoán và thị trường nợ đã làm tăng những nỗi lo về thâm hụt tài khoản vãng lai (CAD) của Ấn Độ.

Ước tính Ấn Độ cần khoảng 90 tỷ USD để cân bằng cán cân thanh toán trong năm tài chính 2013-2014. Việc các FII rút khối lượng lớn vốn khỏi các thị trường nợ là đòn đánh mạnh nhất vào đồng rupee và sẽ khiến CAD tăng. Đồng rupee yếu cũng khiến đầu tư vào thị trường chứng khoán Ấn Độ kém hấp dẫn.    

Đồng rupee mất giá ảnh hưởng nhiều mặt đến các công ty Ấn Độ, theo đó gánh nợ nước ngoài của họ trở nên nặng hơn. Phần lớn các công ty Ấn Độ sẽ bị thất thu nếu đồng rupee yếu hơn. Ông Pankaj Pandey, Trưởng bộ phận nghiên cứu của ICICI Securities, nhận định “CAD tăng lên là một mối lo lớn. Trong năm tài chính 2012-2013, thâm hụt CAD của Ấn Độ là 87,8 tỷ USD, chiếm 4,8% GDP”. Theo ông Pandey, vẫn có thể giải quyết được vấn đề CAD bằng tăng mạnh nguồn vốn từ FII, FDI và vay nước ngoài trong giai đoạn hiện nay. Tuy nhiên, sự trượt giá mạnh của đồng rupee trong thời gian gần đây làm cho tình hình có thể trở nên tồi tệ hơn trong tài khóa 2013-2014.    

Theo số liệu của RBI, trong tháng Sáu vừa qua, các FII đã bán tổng cộng 448.110 triệu rupee trên thị trường nợ Ấn Độ. Không giống như tài khóa trước đây, luồng vốn vào hiện nay có thể không bù đắp được CAD và bất kỳ sự dao động nào về làn sóng ra hoặc vào của FDI và FII đều tác động quan trọng đến đồng rupee.   

Nhằm ngăn chặn đà sụt giá của đồng rupee, RBI ngày 8/7 đã áp đặt hạn chế đối với các ngân hàng liên quan đến buôn bán tiền tệ. Theo các nguyên tắc mới này, các ngân hàng không được phép  độc quyền buôn bán tiền tệ trên thị trường kỳ hạn mà chỉ được phép giao dịch hộ khách hàng. Sau khi RBI công bố biện pháp mới này, vào phiên đóng cửa chiều 9/7, đồng rupee đã phục hồi lên mức 60,13 rupee = 1 USD, so với mức 61,21 rupee/USD của phiên hôm trước.    

RBI cũng tạo điều kiện dễ dàng hơn cho các công ty tài chính không thuộc ngân hàng hút vốn ở nước ngoài, nhằm góp phần thu hút đồng USD trong trung hạn. Giới phân tích tài chính cho rằng RBI có thể triển khai các biện pháp hành chính trong thời gian tới, với nhiều khả năng mở một “cửa sổ đặc biệt” để cung cấp đồng USD cho các công ty nhập khẩu dầu mỏ - hiện tiêu thụ nhiều đồng bạc xanh nhất ở Ấn Độ.   

Trong khi đó, Chính phủ cũng đang triển khai các biện pháp thu hút FDI và có thể xem xét lại những hạn chế đầu tư trong các lĩnh vực như quốc phòng hoặc phát hành trái phiếu chính phủ cho cả những người Ấn Độ ở nước ngoài.

Thủ tướng Manmohan Singh ngày 9/7 đã quyết định triệu tập hội nghị những người đứng đầu ngành công nghiệp Ấn Độ vào ngày 29/7 để thảo luận về sự xuống giá nghiêm trọng của đồng rupee cũng như ảnh hưởng của nó đối với lĩnh vực thương mại và công nghiệp; đánh giá lại nền kinh tế và điều chỉnh CAD đang có xu hướng tăng.

Tính đến ngày 8/7, đồng rupee đã mất giá 10% kể từ đầu năm. Tăng trưởng "èo uột" của lĩnh vực công nghiệp và đầu tư đã kéo tụt mức tăng GDP của nền kinh tế lớn thứ ba châu Á này xuống còn 5% trong tài khóa 2012-2013, mức thấp nhất trong vòng một thập niên./.     

Nguyễn Thơ