THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Tăng 5 tuần liên tiếp, cà phê tiếp tục là tâm điểm

Sắc xanh bao phủ thị trường hàng hóa nguyên liệu thế giới trong tuần giao dịch từ ngày 6-10/7. Lực mua chiếm ưu thế trên cả 4 nhóm hàng đã kéo chỉ số MXV-Index tăng 3,25%, lên 2.660 điểm, qua đó nối dài đà tăng sang tuần thứ ba liên tiếp. Trong đó, nhóm nguyên liệu công nghiệp và nông sản là hai động lực chính dẫn dắt xu hướng khởi sắc của toàn thị trường.

Giá cà phê nối dài chuỗi tăng

Nhóm nguyên liệu công nghiệp dẫn đầu đà tăng của toàn thị trường trong tuần qua khi chỉ số MXV-Index của nhóm tăng 8,15%, lên 2.529 điểm. Trong đó, cà phê tiếp tục là tâm điểm với tuần tăng thứ năm liên tiếp. Kết tuần, giá Arabica tăng gần 11% lên 7.369 USD/tấn, còn Robusta tăng 3,7% lên 3.580 USD/tấn.

Tại MXV, hai mặt hàng cà phê tiếp tục là tâm điểm của nhóm nguyên liệu công nghiệp khi chiếm tới 69% tổng giá trị giao dịch của cả nhóm.

Theo Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV), đà tăng của thị trường vẫn được hỗ trợ bởi những lo ngại về nguồn cung, trong bối cảnh tiến độ thu hoạch tại Brazil bị ảnh hưởng và lượng tồn kho trên thị trường quốc tế tiếp tục suy giảm.

Tại Brazil, những cơn mưa trái mùa xuất hiện đúng vào cao điểm thu hoạch trong tháng 6 đã làm chậm tiến độ thu hoạch, đồng thời kích thích cây cà phê ra hoa sớm và khiến một lượng lớn quả chín rụng xuống đất. Điều này không chỉ ảnh hưởng đến chất lượng hạt mà còn buộc một phần sản lượng cà phê rụng phải chuyển sang tiêu thụ tại thị trường nội địa, qua đó làm giảm nguồn cung dành cho xuất khẩu trong thời gian tới.

Bên cạnh đó, kích thước hạt cà phê niên vụ năm nay cũng thấp hơn đáng kể so với mức trung bình nhiều năm. Tỉ lệ thu hồi sau chế biến vì vậy giảm từ 15-20%, làm gia tăng lo ngại về lượng cà phê thực tế có thể đưa ra thị trường.

Trước đó, sản lượng cà phê Brazil niên vụ 2026-2027 được các tổ chức dự báo dao động từ 66,2 triệu bao theo Conab đến 71,9 triệu bao theo USDA. Tuy nhiên, chỉ riêng việc tỉ lệ thu hồi của cà phê Arabica giảm từ 10-15% cũng có thể khiến sản lượng thực tế mất từ 4,5-6,75 triệu bao. Điều này đồng nghĩa sản lượng cà phê của Brazil trong niên vụ 2026-2027 có thể chỉ còn khoảng 62 triệu bao nếu điều kiện thu hoạch và chế biến không được cải thiện.

Không chỉ đối mặt với rủi ro về sản lượng, thị trường còn chịu tác động từ lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn trên Sở Giao dịch ICE liên tục đi xuống. Trong tuần trước, lượng tồn kho này giảm thêm gần 29.000 bao. Hiện lượng tồn kho chỉ còn cao hơn khoảng 302.000 bao so với mức đáy lịch sử 42.033 bao được ghi nhận cách đây gần 30 năm.

Với tốc độ sụt giảm hiện nay, thị trường cho rằng lượng tồn kho Arabica đạt chuẩn có thể quay trở lại vùng thấp nhất trong lịch sử chỉ trong vài tuần tới nếu nguồn bổ sung không được cải thiện.

Trong khi đó, rủi ro thời tiết tiếp tục là yếu tố được giới đầu tư đặc biệt quan tâm. Thị trường đang dần phản ánh khả năng xuất hiện một đợt El Nino mạnh vào cuối năm nay, có thể ảnh hưởng đến các vùng sản xuất cà phê chủ chốt tại Brazil, Việt Nam và Indonesia.

Theo Cơ quan Quản lý khí quyển và đại dương Quốc gia Mỹ (NOAA), xác suất xảy ra El Nino trong giai đoạn từ tháng 10 đến tháng 12/2026 lên tới 81%, đồng thời có 97% khả năng hiện tượng này sẽ kéo dài đến tháng 6/2027.

Chuyên gia nghiên cứu của FGV Agro - Trung tâm Nghiên cứu Kinh doanh nông nghiệp thuộc Fundação Getulio Vargas (FGV), một trong những tổ chức nghiên cứu kinh tế hàng đầu Brazil, cho rằng các hiện tượng thời tiết cực đoan có thể gây ảnh hưởng đáng kể tới sản lượng nông nghiệp tại Brazil, trong đó cà phê và cam là hai loại cây trồng nhạy cảm nhất tại khu vực Đông Nam nước này.

Ngoài các yếu tố cơ bản, dòng vốn đầu cơ cũng góp phần duy trì xu hướng tăng của thị trường. Tính đến ngày 7/7, vị thế mua ròng của các quỹ đầu cơ trên thị trường cà phê đã tăng 25,8%, lên 34.454 hợp đồng sau bốn tuần liên tiếp mở rộng trạng thái mua.

Tại thị trường nội địa, giá cà phê nhân xô trung bình tại khu vực Tây Nguyên ghi nhận vào sáng thứ Bảy tuần trước đạt 95.200 đồng/kg, tăng 2.300 đồng/kg so với một tuần trước đó.

Tuy nhiên, hoạt động giao dịch vẫn diễn ra khá trầm lắng khi nhiều thương nhân hạn chế mua vào sau đợt tăng mạnh của giá cà phê nội địa lên vùng cao nhất trong nhiều tháng. Trong khi đó, nguồn cung trong nước tiếp tục thu hẹp khi vụ thu hoạch đang dần khép lại.

Trên thị trường nông sản, nhóm họ đậu vừa trải qua một tuần giao dịch sôi động. Kết tuần, giá đậu tương tăng gần 5% lên 434 USD/tấn. Giá khô đậu tương cũng tăng gần 5%, lên 349,6 USD/tấn, trong khi dầu đậu tương tăng 5,4%, đạt 1.542 USD/tấn.

Chỉ số MXV-Index Nông sản tiếp tục bứt phá, tăng gần 5,5% lên 1.464 điểm. Dòng tiền vẫn tập trung chủ yếu vào các hợp đồng đậu tương, trong bối cảnh nhà đầu tư tiếp tục gia tăng tỷ trọng đối với nhóm nông sản sau khi nhiều yếu tố cơ bản đồng loạt chuyển biến theo hướng tích cực.