Lãi quý II lập kỷ lục, Masan nâng kỳ vọng lợi nhuận năm 2026

Kết quả kinh doanh quý II/2026 đánh dấu một cột mốc mới của CTCP Tập đoàn Masan (HoSE: MSN) khi doanh nghiệp ghi nhận lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát (NPAT Pre-MI) đạt 3.800 tỷ đồng, cao nhất kể từ khi thành lập. Trong bối cảnh sức mua trong nước dần phục hồi và nhiều mảng kinh doanh đồng thời cải thiện hiệu quả, kết quả này cũng mở ra dư địa để tập đoàn điều chỉnh tăng mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Theo báo cáo tài chính, doanh thu thuần hợp nhất quý II đạt 28.118 tỷ đồng, tăng 53,5% so với cùng kỳ năm trước. EBITDA đạt 7.014 tỷ đồng, tăng 87,1%, trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát tăng gấp 2,3 lần lên 3.800 tỷ đồng.

Lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông không kiểm soát (NPAT Post-MI), phản ánh phần lợi nhuận thuộc về cổ đông Masan, đạt 3.125 tỷ đồng, tăng gấp ba lần so với cùng kỳ.

Lũy kế 6 tháng đầu năm, NPAT Pre-MI đạt 5.773 tỷ đồng, gấp 2,2 lần cùng kỳ năm ngoái. Doanh nghiệp cho biết kết quả này đến từ việc các mảng kinh doanh cốt lõi cải thiện hiệu quả hoạt động, đồng thời chi phí tài chính thuần giảm so với cùng kỳ.

Bán lẻ, hàng tiêu dùng và vật liệu công nghệ cùng tăng tốc

Một trong những điểm đáng chú ý là các động lực tăng trưởng của Masan không còn tập trung vào một lĩnh vực riêng lẻ mà đến từ nhiều mảng kinh doanh cùng lúc.

Trong quý II, Hệ điều hành Tiêu dùng (Consumer Operating System - cOS) tiếp tục đóng vai trò là nền tảng tăng trưởng chính với doanh thu đạt 20.059 tỷ đồng, tăng 20,5% so với cùng kỳ. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát của nền tảng này đạt 3.356 tỷ đồng, tăng 26,2%.

Ở mảng bán lẻ, WinCommerce ghi nhận doanh thu 11.629 tỷ đồng, tăng 27,4%. Lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát đạt 142 tỷ đồng, cao gấp 14 lần cùng kỳ năm trước.

Doanh nghiệp mở mới 324 cửa hàng chỉ trong quý II, nâng tổng số điểm bán lên 5.141 trên toàn quốc. Theo Masan, hơn 90% số cửa hàng mở mới đã đạt điểm hòa vốn EBITDA ngay trong quý đầu tiên hoạt động. Điều này cho thấy hiệu quả của chiến lược mở rộng mạng lưới đang được cải thiện, thay vì đánh đổi tăng trưởng bằng chi phí như giai đoạn trước.

Ở mảng hàng tiêu dùng, Masan Consumer tiếp tục duy trì tốc độ tăng trưởng hai chữ số. Doanh thu quý II đạt 7.165 tỷ đồng, tăng 14,2% sau khi doanh nghiệp hoàn tất tái cấu trúc hệ thống phân phối trong năm 2025. Sản lượng tiêu thụ tăng 12,5%, phản ánh sự phục hồi về nhu cầu ở nhiều nhóm ngành hàng.

Biên lợi nhuận gộp đạt 44,6%, trong khi biên lợi nhuận ròng ở mức 20,7%, giảm nhẹ do chi phí logistics tăng lên tương đương 4,4% doanh thu.

Các thương hiệu chủ lực tiếp tục duy trì tăng trưởng. Doanh thu Chin-su tăng 27%, Omachi tăng 17,8%, còn ngành hàng đồ uống đóng chai cũng tăng 17,8% so với cùng kỳ.

Trong khi đó, Techcombank tiếp tục đóng góp tích cực vào lợi nhuận hợp nhất với 1.450 tỷ đồng trong quý II, tăng 19,2%.

MSR trở thành điểm sáng mới, tạo thêm dư địa cho chu kỳ tăng trưởng

Nếu như các năm trước, tăng trưởng của Masan chủ yếu đến từ bán lẻ và hàng tiêu dùng thì quý II/2026 chứng kiến sự trở lại mạnh mẽ của Masan High-Tech Materials (MSR).

Doanh thu của MSR đạt 8.138 tỷ đồng, gấp 5 lần cùng kỳ, trong khi lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát đạt 1.666 tỷ đồng, tăng mạnh so với mức 6 tỷ đồng cùng kỳ năm trước.

Theo doanh nghiệp, kết quả này chủ yếu được thúc đẩy bởi giá APT (Ammonium Paratungstate) bình quân đạt 3.245 USD/mtu, cao hơn gấp đôi kịch bản được sử dụng khi xây dựng kế hoạch kinh doanh đầu năm. Cùng với đó là việc tối ưu hiệu quả vận hành và cải thiện năng suất sản xuất.

Masan cũng cho biết đang triển khai kế hoạch chuyển niêm yết cổ phiếu MSR sang HoSE nhằm tăng tính thanh khoản và mở rộng khả năng tiếp cận nhà đầu tư.

Việc MSR đóng góp lợi nhuận lớn trở lại được xem là yếu tố giúp cơ cấu lợi nhuận của Masan đa dạng hơn, giảm phụ thuộc vào một số lĩnh vực truyền thống. Đây cũng là nền tảng quan trọng trong bối cảnh nhu cầu vật liệu công nghệ cao trên thế giới tiếp tục gia tăng.

Từ kết quả tích cực của nửa đầu năm, Masan đã đề xuất điều chỉnh kế hoạch kinh doanh năm 2026.

Theo đó, doanh thu hợp nhất cả năm dự kiến đạt 98.000-105.000 tỷ đồng. Mục tiêu lợi nhuận sau thuế trước lợi ích cổ đông không kiểm soát được nâng lên 10.000-11.500 tỷ đồng. Trong kịch bản cao nhất, mức lợi nhuận này tăng khoảng 46% so với kế hoạch ban đầu.

Doanh nghiệp đồng thời kỳ vọng lợi nhuận sau thuế sau lợi ích cổ đông không kiểm soát cả năm đạt khoảng 8.000 tỷ đồng, gấp khoảng hai lần kết quả năm 2025. EBITDA dự kiến đạt khoảng 23.000 tỷ đồng.

Bên cạnh tăng trưởng lợi nhuận, các chỉ số tài chính cũng tiếp tục cải thiện. Đến cuối quý II, Masan có 17.557 tỷ đồng tiền và các khoản tương đương tiền. Tổng nợ hợp nhất đạt 69.140 tỷ đồng, tăng 7,6% so với cuối năm trước, chủ yếu phục vụ nhu cầu đầu tư mở rộng.

Tuy nhiên, nhờ lợi nhuận và dòng tiền tăng nhanh hơn tốc độ gia tăng nợ vay, tỷ lệ nợ ròng trên EBITDA giảm từ 2,7 lần xuống còn 2,4 lần. Dòng tiền tự do trong 12 tháng đạt 9.103 tỷ đồng, phản ánh khả năng tạo tiền của doanh nghiệp tiếp tục được cải thiện.

Theo ông Danny Le, Tổng giám đốc Tập đoàn Masan, kết quả quý II phản ánh hiệu quả của mô hình Hệ điều hành Tiêu dùng khi các nền tảng kinh doanh vừa duy trì tăng trưởng, vừa tạo dòng tiền để giảm đòn bẩy tài chính, tái đầu tư và gia tăng giá trị cho cổ đông.

Với kết quả nửa đầu năm vượt kỳ vọng, cùng sự cải thiện đồng thời ở bán lẻ, hàng tiêu dùng, vật liệu công nghệ và năng lực tạo dòng tiền, Masan đang bước vào giai đoạn tăng trưởng dựa trên nhiều động lực hơn so với các năm trước. 

Nếu các xu hướng hiện tại tiếp tục được duy trì trong nửa cuối năm, mục tiêu lợi nhuận mới của doanh nghiệp sẽ có thêm cơ sở để hiện thực hóa.

Vĩnh Hoàng