THỊ TRƯỜNG HÀNG HÓA: Giá bạc giảm sâu sau cuộc họp của Fed

Tâm điểm của thị trường thuộc về nhóm kim loại quý khi giá bạc lao dốc hơn 6% chỉ trong một phiên giao dịch. Tuy nhiên, đáng chú ý là dòng tiền vẫn tiếp tục tập trung vào mặt hàng này trên hệ thống giao dịch của Sở Giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV), cho thấy giới đầu tư vẫn chưa từ bỏ kỳ vọng đối với triển vọng dài hạn của bạc. Trong khi đó, thị trường ngô tiếp tục chịu áp lực trước triển vọng nguồn cung dồi dào tại Mỹ và Brazil.

Giá bạc kỳ hạn tháng 7 giảm 6,29%

Thị trường kim loại quý trải qua phiên điều chỉnh mạnh nhất trong nhiều tuần trở lại đây sau khi Fed phát đi những tín hiệu cứng rắn hơn dự kiến về lộ trình chính sách tiền tệ.

Kết thúc cuộc họp ngày 17/6, Fed quyết định giữ nguyên lãi suất ở mức 3,5-3,75%, đánh dấu lần thứ tư liên tiếp không điều chỉnh lãi suất. Tuy nhiên, điều khiến thị trường chú ý hơn cả là biểu đồ dự báo lãi suất (dot plot) cho thấy một nửa số thành viên FOMC vẫn kỳ vọng sẽ có thêm ít nhất một lần tăng lãi suất trong năm nay. Đồng thời, Fed cũng nâng dự báo lạm phát PCE năm 2026 lên 3,6%, cao hơn đáng kể so với mức 2,7% được công bố hồi tháng 3.

Những thông điệp này nhanh chóng đẩy lợi suất trái phiếu Chính phủ Mỹ và đồng USD tăng mạnh. Chỉ số Dollar Index (DXY) leo lên 100,85 điểm, mức cao nhất kể từ tháng 5/2025. Trong bối cảnh đó, các tài sản không mang lại lợi suất như vàng và bạc chịu áp lực bán mạnh.

Kết phiên, giá bạc kỳ hạn tháng 7 giảm 6,29%, xuống còn 66,3 USD/ounce. Giá vàng giảm 1,15%, trong khi giá bạch kim mất tới 4,77%.

Tuy nhiên, diễn biến giá không phản ánh toàn bộ câu chuyện của thị trường bạc. Theo ghi nhận từ MXV, bạc vẫn là mặt hàng thu hút dòng tiền lớn nhất trong nhóm kim loại khi chiếm hơn 72% tổng giá trị giao dịch toàn nhóm trong phiên hôm qua. Điều này cho thấy giới đầu tư vẫn đang theo dõi rất sát mặt hàng này và xem nhịp điều chỉnh hiện tại chủ yếu là phản ứng trước các thông tin chính sách tiền tệ hơn là sự thay đổi trong các yếu tố nền tảng.

Theo đánh giá của MXV, áp lực từ Fed hiện chủ yếu tác động tới triển vọng ngắn hạn của thị trường kim loại quý. Trong khi đó, các động lực hỗ trợ dài hạn đối với bạc vẫn chưa có nhiều thay đổi.

Ông Nguyễn Thăng Long, Giám đốc chiến lược - Công ty cổ phần Giao dịch hàng hóa VMEX (Thành viên kinh doanh 011 của MXV) cho rằng đợt điều chỉnh hiện nay chủ yếu phản ánh tác động ngắn hạn từ chính sách tiền tệ Mỹ.

“Về dài hạn, nhu cầu bạc vẫn được thúc đẩy bởi các lĩnh vực công nghệ cao như năng lượng mặt trời, xe điện, trí tuệ nhân tạo (AI) và trung tâm dữ liệu. Với đặc tính dẫn điện và dẫn nhiệt vượt trội, bạc hiện đóng vai trò quan trọng trong các hệ thống máy chủ, chip xử lý và hạ tầng năng lượng phục vụ làn sóng phát triển AI trên toàn cầu”, ông Long cho biết.

Các dữ liệu cơ bản cũng tiếp tục cho thấy nhu cầu đối với kim loại quý vẫn ở mức tích cực. Báo cáo mới nhất của Hội đồng Vàng thế giới (WGC) cho thấy các ngân hàng trung ương đã mua ròng 263 tấn vàng trong 4 tháng đầu năm. Đối với bạc, riêng Trung Quốc nhập khẩu gần 382 tấn trong tháng 4, tăng 39,5% so với cùng kỳ năm trước.

Trong nước, giá bạc sáng nay được niêm yết quanh mức 65,25-67,27 triệu đồng/kg (mua vào - bán ra), giảm từ 2,4-2,6 triệu đồng/kg so với ngày trước đó.

Mặc dù vậy, ông Long cũng lưu ý rằng bạc vẫn là một trong những mặt hàng có biến động mạnh nhất trên thị trường hàng hóa. Những thay đổi trong chính sách lãi suất của Fed, chính sách khoáng sản của Trung Quốc hay triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu đều có thể khiến giá bạc xuất hiện các nhịp biến động lớn trong ngắn hạn.

Ở chiều ngược lại, nhóm nông sản tiếp tục là điểm đến của dòng tiền đầu tư khi chiếm hơn 55,5% tổng giá trị giao dịch toàn thị trường. Tuy nhiên, dòng tiền lớn vẫn chưa đủ để giúp giá ngô thoát khỏi áp lực giảm kéo dài. Kết thúc phiên giao dịch ngày 18/6, giá ngô kỳ hạn tháng 7 giảm thêm 0,8%, xuống còn 164,3 USD/tấn.