Nhật Bản dần 'bình thường hóa' chính sách tiền tệ

Sau cuộc họp kéo dài 2 ngày kết thúc vào thứ Sáu, các nhà hoạch định chính sách của BOJ đã thông qua quyết định tăng lãi suất từ mức 0,5% hiện nay.

BOJ cho biết lương tăng là yếu tố đóng vai trò chủ chốt trong thảo luận tăng lãi suất.

Các nhà hoạch định chính sách của BOJ có niềm tin về việc lương sẽ tiếp tục tăng, dựa trên mục tiêu đàm phán lương mùa xuân giữa công đoàn và doanh nghiệp.

Lần tăng lãi suất trước đó của BOJ là vào tháng 1, lên thành 0,5% và không thay đổi sau 6 lần họp chính sách tiền tệ của ngân hàng này.

Đây cũng là động thái tăng lãi suất lần đầu tiên sau 11 tháng và được thực hiện dễ dàng hơn nhờ đà tăng trưởng tiền lương, đồng yen suy yếu và giảm bớt lo ngại về tác động của thuế quan Mỹ.

BOJ cho biết ngày càng có nhiều triển vọng về kịch bản lạm phát cơ bản phù hợp với mục tiêu 2% của BOJ - một điều kiện tiên quyết cho các đợt tăng lãi suất tiếp theo. BOJ đánh giá việc điều chỉnh chính sách tiền tệ này là "phù hợp" để đạt được mục tiêu giá cả, vào thời điểm giá tiêu dùng cốt lõi của đất nước - một thước đo quan trọng của lạm phát, đã duy trì ở mức hoặc trên mục tiêu 2% trong hơn 3 năm rưỡi.

Trong báo cáo kinh tế được công bố vào tháng 10, BOJ dự báo lạm phát lõi ở mức 2,7% trong năm tài chính 2025, sau đó giảm xuống 1,8% trong năm tài chính 2026.

Mục tiêu dài hạn của BOJ là duy trì mức lạm phát 2% một cách bền vững. Quyết định trên của BOJ được đưa ra sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) tuần trước đã hạ lãi suất lần thứ ba trong năm nay. BOJ dường như đang đi ngược lại xu hướng cắt giảm lãi suất, như ở Mỹ và châu Âu. Tuy nhiên, lãi suất chính sách của BOJ vẫn tương đối thấp so với lãi suất do Fed và Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) đặt ra.

Về chính sách tương lai, BOJ cho biết với lãi suất thực vẫn ở mức thấp đáng kể, nếu triển vọng về hoạt động kinh tế và giá cả được trình bày trong báo cáo được hiện thực hóa, ngân hàng sẽ tiếp tục tăng lãi suất chính sách và điều chỉnh chính sách tiền tệ phù hợp với sự cải thiện của hoạt động kinh tế và giá cả.

Ông Roman Ziruk, nhà phân tích thị trường cấp cao tại Ebury, cho rằng BOJ có thể sẽ "tạm dừng để lấy hơi" sau đợt tăng lãi suất mới nhất này. Theo ông, đợt tăng lãi suất tiếp theo khó có thể diễn ra cho đến sau các cuộc đàm phán về tiền lương vào mùa Xuân.

Lần gần đây nhất BOJ tăng lãi suất là vào tháng 1/2025, nhưng sau đó đã tạm dừng chu kỳ bình thường hóa do chiến dịch áp thuế của Tổng thống Mỹ Donald Trump. Kể từ đó, Tokyo và Washington đã đạt được thỏa thuận về thuế quan, làm giảm bớt lo ngại về sự bất ổn chính sách.

Sau quyết định tăng lãi suất, đồng yen đã giảm nhẹ so với USD trong khi lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm chạm 2% - mức cao nhất trong gần 20 năm.

An Bình